^

Original-Research: Almonty Industries Inc. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Almonty Industries Inc.

Unternehmen: Almonty Industries Inc.
ISIN: CA0203981034

Anlass der Studie: Q2 18/19 Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.05.2019
Kursziel: CAD 1,35
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries
Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von CAD 1,25 auf CAD 1,35.
 
Zusammenfassung:
Der Umsatz im zweiten Quartal 18/19 lag mit CAD13,1 Mio. (Q2 17/18: CAD17,3
Mio.) nahe an unseren Erwartungen, aber das EBITDA aus dem Bergbau lag mit
CAD7,3 Mio. (Q2 17/18: 7,6 Mio. CAD) deutlich über unserer Prognose von
CAD4,7 Mio. Dies ist eine starke Entwicklung, da das Liefervolumen und die
Preise um 3,9% bzw. 16,7% zurückgingen, und ist hauptsächlich auf eine
Verringerung der Produktionskosten um 41% im Quartalsvergleich
zurückzuführen. Über 60% der Kostensenkung entfielen auf die Mine Los
Santos, bei der die Kosten aufgrund des Übergangs vom Abbau von frischem
Erz zur Verarbeitung von Abraum stärker sanken, als wir erwartet hatten.
Währenddessen zeigt die Entwicklungsarbeit bei Sangdong, dass die
Blockmodelle im letzten technischen Bericht über das Projekt (August 2016)
konservativ sind. Aus unserer Sicht stellt diese Arbeit ein Derisking des
Projekts dar und könnte die Finanzierung zu günstigeren Konditionen
ermöglichen, als dies sonst möglich gewesen wäre. Die Pilotproduktion von
handelsüblichem Konzentrat soll nächsten Monat beginnen. Wir behalten
unsere Kaufempfehlung bei und erhöhen das Kursziel auf 1,35 CAD (bisher:
1,25 CAD), was hauptsächlich auf die Reduzierung der Kostenbasis bei Los
Santos zurückzuführen ist.
 
First Berlin Equity Research has published a research update on Almonty
Industries Inc. (ISIN: CA0203981034). Analyst Simon Scholes reiterated his
BUY rating and increased the price target from CAD 1.25 to CAD 1.35.
 
Q2 18/19 revenue at CAD13.1m (Q2 17/18: CAD17.3m) was close to our
expectation but EBITDA from mining operations at CAD7.3m (Q2 17/18:
CAD7.6m) was clearly above our forecast of CAD4.7m. This is a strong
performance given that shipment volume and pricing were down 3.9% and 16.7%
respectively, and is due mainly to a 41% q-o-q reduction in production
costs. Over 60% of the cost reduction was attributable to the Los Santos
mine where costs fell further than we had expected due to the transition
from mining of fresh ore to processing of tailings. Meanwhile, development
work at Sangdong demonstrates that the block models in the most recent
technical report on the project (August 2016) are conservative. In our view
this work is derisking the project and could facilitate funding at more
favourable terms than would otherwise have been available. Pilot production
of commercial grade concentrate is due to begin next month. We maintain our
Buy recommendation and raise the price target to CAD1.35 (previously:
CAD1.25) due mainly to the reduction in the cost base at Los Santos.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18075.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°