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Original-Research: Almonty Industries Inc. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Almonty Industries Inc.

Unternehmen: Almonty Industries Inc.
ISIN: CA0203981034

Anlass der Studie: Q1 18/19 Ergebnisse
Empfehlung: Kaufen
seit: 20.02.2019
Kursziel: CAD1,25
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Almonty Industries
Inc. (ISIN: CA0203981034) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von CAD 1,25.
 
Zusammenfassung:
Der Umsatz im Q1 18/19 stieg um 52,4% auf CAD16,4 Mio. (Q1 17/18: CAD10,8
Mio., FBe: CAD16,1 Mio.). Das EBITDA aus dem Bergbaubetrieb ohne die
partielle Rücknahme einer im vierten Quartal 17/18 vorgenommenen
Wertberichtigung war um 27% besser als wir erwartet hatten und lag bei
CAD7,6 Mio. (Q1 17/18: CAD3,0 Mio., FBe: CAD5,9 Mio.). Der Unterschied
zwischen unserer Prognose für diese Zahl und dem ausgewiesenen Ergebnis war
zu drei Vierteln auf niedrigere Produktionskosten als wir modelliert hatten
zurückzuführen (hauptsächlich in der Mine Los Santos). Die Verhandlungen
über den endgültigen Termsheet bezüglich der Finanzierung des
Sangdong-Minenprojekts werden fortgesetzt, und das Management erwartet,
dass alle wesentlichen Bedingungen und Verpflichtungen im 'frühen
Kalenderjahr 2019' abgeschlossen werden. Die Verpflichtung zur
Projektfinanzierung unterliegt dann der Erstellung der endgültigen
Darlehens- und Sicherheitsdokumentation. Inzwischen wird die Arbeit am
Minengelände fortgesetzt, um die Inbetriebnahme im Jahr 2020
sicherzustellen. Angesichts der Tatsache, dass wir uns noch im frühen
Stadium des Geschäftsjahres von Almonty befinden und die makroökonomische
Unsicherheit überdurchschnittlich ist, haben wir unsere Prognosen abgesehen
von der Auswirkung der partiellen Rücknahme der Wertminderung nur
geringfügig geändert. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie das Kursziel
von CAD1,25 bei.
 
First Berlin Equity Research has published a research update on Almonty
Industries Inc. (ISIN: CA0203981034). Analyst Simon Scholes reiterated his
BUY rating and maintained his CAD 1.25 price target.
 
Abstract:
Q1 18/19 revenue climbed 52.4% to CAD16.4m (Q1 17/18: CAD10.8m, FBe: CAD
16.1m). EBITDA from mining operations excluding the partial reversal of an
impairment charge taken in Q4 17/18, was 27% better than we expected and
came in at CAD7.6m (Q1 17/18: CAD3.0m, FBe: CAD 5.9m). Over three quarters
of the difference between our forecast for this figure and the reported
result was attributable to lower production costs (mainly at the Los Santos
mine) than we had modelled. Negotiation of the final term sheet for the
financing of the Sangdong mine project is continuing and management expects
all principal terms and commitments to be completed during 'early-calendar
2019.' The project financing commitment will then be subject to the
execution of definitive loan and security documentation. Meanwhile, work
continues at the mine site to ensure commissioning on schedule in 2020.
Given that it is still early in Almonty's financial year, and the higher
than average macroeconomic uncertainty, we have made only minor changes to
our forecasts excluding the impact of the partial reversal of the
impairment charge. We maintain our Buy recommendation and price target of
CAD1.25.
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17585.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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