Inmitten einer Flut von Kommentaren von führenden Vertretern der globalen Finanzwelt auf der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank in Washington und angesichts der enormen Kursschwankungen an vielen Märkten in den letzten Wochen gönnen sich die Anleger eine kleine Auszeit.
Die unerbittlichen Anleiheverkäufe der letzten Zeit kehrten sich am Mittwoch um und drückten die Renditen nach unten, Gold stagnierte erneut, Öl fiel um 3% und verzeichnete damit den stärksten Rückgang seit über zwei Monaten, und Aktien wackelten.
Ob es sich nun um Ermüdung (Gold), Eindeckungen von Leerverkäufen (Anleihen), Sorgen über die Auswirkungen höherer Kreditkosten auf Wachstum und Nachfrage (Aktien und Öl) oder einfach nur um die Flucht vor der Flut von Schlagzeilen aus Washington handelt, die Anleger schränken das Risiko ein.
Dies ist der Hintergrund für die Markteröffnung am Donnerstag in Asien, wo unter anderem der japanische Tertiärindex für die Industrietätigkeit, die Arbeitslosenzahlen in Australien und Hongkong sowie eine Rede des Vorstandsmitglieds der Bank of Japan Asahi Noguchi auf dem Programm stehen.
An der Aktienfront hat die Korrektur, die sich in einigen Quartalen abzuzeichnen scheint, am Mittwoch an Dynamik gewonnen, trotz eines bemerkenswerten Rückgangs der Anleiherenditen und des ersten Tagesverlusts des Dollars seit sieben Jahren.
Der japanische Nikkei 225-Index ist in dieser Woche um 3,6% gefallen und damit auf dem Weg zu seinem größten Wochenverlust seit Dezember 2022. Der S&P 500 fiel den vierten Tag, ist auf dem Weg zu seinem dritten Wochenverlust in Folge und hat seit seinem Allzeithoch im letzten Monat 5% verloren.
Der MSCI Asia ex-Japan Index liegt seit Jahresbeginn im Minus.
Die Wechselkurse - und damit auch die Wettbewerbsfähigkeit des Handels, Beschränkungen und Zölle - stehen weiterhin unter genauer Beobachtung.
US-Präsident Joe Biden forderte am Mittwoch deutlich höhere US-Zölle auf chinesische Metallprodukte, Zölle von bis zu 25% auf bestimmte Stahl- und Aluminiumprodukte, was Peking verärgern könnte.
Die Finanzminister der Vereinigten Staaten, Japans und Südkoreas haben sich bei ihrem ersten trilateralen Treffen am Mittwoch darauf geeinigt, die Devisenmärkte "eng zu konsultieren" und damit der Besorgnis Tokios und Seouls über die jüngsten starken Kursverluste ihrer Währungen Rechnung zu tragen.
Die Vereinbarung bei ihrem ersten trilateralen Treffen kam zustande, als die schwindenden Erwartungen einer kurzfristigen US-Zinssenkung den Yen auf ein 34-Jahres-Tief drückten und die Märkte wegen der Möglichkeit von Yen-Kaufinterventionen durch japanische Behörden in Alarmbereitschaft hielten.
"Wir werden weiterhin zusammenarbeiten, um ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum, finanzielle Stabilität sowie geordnete und gut funktionierende Finanzmärkte zu fördern", hieß es in einer gemeinsamen Erklärung.
Auch wenn Japan nicht aktiv versucht, seinen Weg zum Wohlstand zu exportieren, und die Schwäche des Yen aufgrund der relativen wirtschaftlichen und zinsbezogenen Fundamentaldaten gerechtfertigt sein mag, bleiben seismische Verschiebungen der Terms of Trade wie diese in Asien in der Regel nicht unbemerkt.
Könnte Asien auf eine 'beggar thy neighbour'-Welle wettbewerbsfähiger Währungsabwertungen zusteuern? Die trilaterale Erklärung der USA, Japans und Südkoreas zeigt, dass sich die Verantwortlichen der Risiken durchaus bewusst sind.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- IWF/Weltbank-Treffen in Washington
- Arbeitslosigkeit in Australien (März)
- BOJ's Noguchi spricht
