Die Schwäche deutet darauf hin, dass die hohen Zinsen und die Inflation die Nachfrage der Verbraucher und der Industrie, insbesondere in Europa, drücken, während das Angebot von Nicht-OPEC-Produzenten wie den Vereinigten Staaten steigt. Dies könnte die Argumente für eine Beibehaltung der Produktionskürzungen durch die OPEC+ bei ihrem Treffen am 1. Juni stärken.
Die Nachfrage der Raffinerien ist schwach, obwohl ihre Rohölaufnahmekapazität mit dem Ende der Wartungsarbeiten im Frühjahr gestiegen ist.
Die steigenden Raffineriekapazitäten wurden nicht durch den erwarteten Anstieg der Nachfrage gedeckt, sagte Ole Hansen, Analyst bei der Saxo Bank.
Die Verbraucher spüren den Druck, der von den hohen Zinsen und der Inflation ausgeht, sowie von den Handelskriegen und dem schwierigen geopolitischen Umfeld.
Die Schwäche zeigt sich besonders deutlich in der Nordsee, wo Rohölsorten gefördert werden, die zusammen mit dem US-Rohöl WTI Midland den Brent-Futures-Benchmark stützen und dazu beitragen, dass zwei Drittel des weltweiten Ölpreises erzielt werden.
Die Preisdifferenz für Nordsee-Rohöl der Sorte Forties
In ähnlicher Weise bewertete Platts am 13. Mai die Preise für WTI Midland-Ladungen in Nordwesteuropa mit einem Abschlag von 69 Cent gegenüber Brent. Dies ist die niedrigste Bewertung, seit WTI im Mai letzten Jahres zu den Nordseesorten hinzukam, die die Brent-Benchmark untermauern.
"Die Nachfrage scheint in dieser Zeit relativ gering zu sein", sagte Neil Crosby, Analyst bei Sparta Commodities, und fügte hinzu, dass die umfangreichen Rohölvorräte die Käufe verzögern könnten. "Im Moment stehen die physischen Preise unter Druck.
Neben der schwachen Raffinerienachfrage hat das Angebot an leichten, schwefelarmen Rohstoffen, die mit der Nordsee konkurrieren, wie z.B. aus Westafrika oder den Vereinigten Staaten, weltweit zugenommen.
Das reichliche Angebot zeigt sich auch in der Struktur der kurzfristigen Brent-Swaps - wenn Rohöl zur sofortigen Lieferung mit einem Abschlag von 1,07 $ pro Barrel gegenüber dem Juli-Kontrakt gehandelt wird, gegenüber einem Aufschlag von 1,64 $ vor einem Monat.
Die derzeitige Struktur wird als Contango bezeichnet und deutet auf ein reichliches Angebot an sofort lieferbarem Rohöl und eine schwache Nachfrage hin. Die entgegengesetzte Struktur wird als Backwardation bezeichnet.
SCHWÄCHE AUF BREITER FRONT
In den Vereinigten Staaten haben sich die physischen Märkte ebenfalls abgeschwächt, da die Verarbeitungsraten in den US-Raffinerien trotz des Endes einer Wartungssaison unter dem üblichen saisonalen Niveau geblieben sind.
Die Preise für Louisiana Light Sweet Crude < WTC-LLS> fielen laut LSEG-Daten am 16. Mai auf ein Dreiwochentief von 2,33 $ pro Barrel gegenüber WTI.
Der Vier-Wochen-Durchschnitt der US-Raffinerieauslastung lag in der Woche zum 10. Mai bei 88,7%, gegenüber 91,2% im gleichen Zeitraum des Vorjahres, so die U.S. Energy Information Administration.
Gleichzeitig lagen die Vier-Wochen-Durchschnitte für die Versorgung mit Benzin und Destillaten in den USA, ein Indikator für die Nachfrage, 4-5% unter dem Niveau von 2023.
Die Gewinnspannen der Raffinerien auf der ganzen Welt haben sich zum Teil aufgrund eines globalen Einbruchs der Dieselpreise, einem wichtigen Raffinerieprodukt für die Industrie und den Transportsektor, abgeschwächt.
PVM-Analyst Tamas Varga sagte, die niedrigeren Margen seien ein klares Zeichen dafür, dass die Raffinerien angesichts der schwachen Nachfrage von Verbrauchern und Industrie zu viel Kraftstoff produzierten.
Niedrigere Gewinnmargen haben die asiatischen Raffinerien bereits dazu veranlasst, im Mai weniger Rohöl zu verarbeiten, und andere erwägen weitere Kürzungen in den kommenden Monaten, was die Rohölnachfrage weiter reduzieren würde.
Die Drosselung der asiatischen Ölraffinerien "signalisiert einen schwachen Ölmarkt", sagte der US-Ölanalyst Paul Sankey.
"Das letzte Bein der Raffineriebilanz ist im Wesentlichen Asien. Es ist das erste, was bei einem Überangebot auf den Märkten zum Stillstand kommt", sagte er und fügte hinzu, er erwarte, dass die OPEC ihre freiwilligen Kürzungen auf dem Treffen am 1. Juni zurücknehmen werde.
Die schwächere Nachfrage der asiatischen Raffinerien hat zu einem Rückgang der Rohölpreise im Nahen Osten geführt, wobei die Benchmark Dubai am 8. Mai mit 81,24 $ pro Barrel ein fast zweimonatiges Tief erreichte.
Dies hat auch zu einem Überangebot an nigerianischen Rohstoffen geführt, so dass die Verkäufer gezwungen waren, die Preise für Mai-Ladungen zu senken, um einen Überhang abzubauen.
Der Preis für nigerianisches Qua Iboe < BFO-QUA>-Rohöl fiel am 15. Mai auf 2,10 $ über dem Preis für datiertes Brent und damit auf den niedrigsten Stand seit Februar, wie die LSEG ermittelte.
Ein asiatischer Rohölkäufer, der nicht namentlich genannt werden wollte, sagte, er halte seine Käufe von westafrikanischem und WTI-Rohöl zurück, bis die Preise weiter fallen.
"Sie müssen Absatzmärkte finden. (Es gibt) zu viel Öl", sagte der Käufer.
