S&P 500 
Der Rekord des Dow - wie auch die neuen Rekorde des S&P 500 und des Nasdaq Composite zu Beginn dieser Woche - kommt zustande, da die Anleger immer zuversichtlicher werden, dass die USA auf eine weiche wirtschaftliche Landung zusteuern, bei der die Federal Reserve in der Lage ist, die Inflation zu zähmen, ohne das Wachstum stark zu beeinträchtigen.
Eine über den Erwartungen liegende Gewinnsaison hat ebenfalls dazu beigetragen, dass die Aktienkurse gestiegen sind. Laut LSEG IBES-Daten vom 10. Mai übertrafen 77% der Unternehmen die Schätzungen, verglichen mit 67% in der Vergangenheit.
Während die Dow-Komponenten im Index nach ihren Aktienkursen gewichtet werden, werden die Aktien des S&P 500 hauptsächlich nach ihrem Marktwert gewichtet. Die relativ seltenen Änderungen im Dow bedeuten, dass er manchmal langsamer ist, um einige der heißesten Unternehmen aufzunehmen.
Laut der jährlichen Vermögensübersicht von S&P Dow Jones Indices (Stand: Dezember 2023) sind rund 89 Milliarden Dollar an Vermögenswerten an den Dow gebunden, verglichen mit 11,45 Billionen Dollar an den S&P 500.
Dennoch hat der preisgewichtete Index ein kulturelles Cache: Er wurde 1896 gegründet und ist damit viel älter als der S&P 500, der 1957 eingeführt wurde, und der Nasdaq, der 1971 eingeführt wurde. Der Dow übertraf den S&P 500 in acht der letzten 20 Jahre. In diesem Jahr ist er um 5,8% gestiegen, während der S&P 500 seit Jahresbeginn um 11,1% und der Nasdaq um 11,2% zugelegt haben.
"Der Dow ist der Index Amerikas", sagte Quincy Krosby, Chefstratege bei LPL Financial. "Er wurde von den Fachleuten vernachlässigt, aber der Dow ist beständig und repräsentiert das Amerika der Main Street".
Der Index schloss am Donnerstag bei 39.869,38, nachdem er im Nachmittagshandel einen Rückschlag erlitten hatte.
Auf die vergangenen 10.000er-Marken im Dow folgten beschleunigte Gewinne im Index, obwohl Marktteilnehmer sagen, dass es schwierig ist, einen Grund für die Dynamik auszumachen.
Der Dow hat in dem Monat, in dem er die 10.000-Punkte-Marke überschritten hat, durchschnittlich 4,3% zugelegt. Das ist deutlich mehr als der durchschnittliche rollierende Monatsgewinn des Index von 0,57% seit Mai 1896.
"Das Überschreiten der 40.000-Punkte-Marke ist ein großer psychologischer Schub für die Bullen, da runde Zahlen in den Herzen und Köpfen der Menschen eine besondere Bedeutung haben", so Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Independent Advisor Alliance, in einer Notiz.
Der jüngste Meilenstein liegt etwas mehr als drei Jahre zurück, nachdem der Index die Marke von 30.000 Punkten erreicht hatte. Diese Zeit war von starken Marktschwankungen geprägt, da die Anleger mit den Folgen der COVID-19-Pandemie, der steigenden Inflation und den Zinserhöhungen der Fed zur Bekämpfung der steigenden Verbraucherpreise zu kämpfen hatten.
Die Zusammensetzung des Dow kann sich deutlich von der des S&P 500 unterscheiden, da die Indizes ihre Bestandteile nach unterschiedlichen Methoden auswählen und gewichten.
So ist zum Beispiel die UnitedHealth Group, die zum Börsenschluss am Mittwoch das größte Gewicht im Dow hat, nur der 13. am stärksten gewichtete Wert im S&P 500. Die zweitgrößte Gewichtung im Dow, Goldman Sachs, findet sich nicht unter den Top 50 des S&P 500.
Im Gegensatz dazu sind drei der sechs am höchsten gewichteten Aktien im S&P 500 - Nvidia, Alphabet und Meta Platforms - nicht im Dow enthalten.
Der Weg des Dow von 30.000 auf 40.000 Punkte war von einer großen Kluft zwischen den besten und den schlechtesten Werten des Index gekennzeichnet. Zu den Top-Performern gehören American Express , Caterpillar und Microsoft, deren Aktien sich seit November 2020, als der Dow erstmals die 30.000-Punkte-Marke erreichte, in etwa verdoppelt haben.
Schlusslichter sind Verizon, Nike und Intel, die in diesem Zeitraum rund ein Drittel ihres Wertes verloren haben.
