Wüstenrot & Württembergische : Investorenpräsentation Q1/2024

Wüstenrot & Württembergische AG

Quartalsmitteilung Q1 2024 W&W Konzern

17. Mai 2024

Agenda

W&W - Überblick und Strategie

Entwicklung Konzern und Segmente im 1. Quartal 2024 Ausblick

Anhang

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 2

W&W - Überblick und Strategie

Unsere Geschäftsfelder werden durch starke Partner konzernweit unterstützt

Geschäftsfeld Wohnen	Geschäftsfeld Versichern	Service- und Zentralfunktionen
 Alles rund ums Wohnen:		Serviceversicherer in den	 Konzernweite Services rund um
Bausparen, Finanzierung,		Sparten Leben-, Kranken und	IT, Kapitalanlagen, Services und
Projektierung, Verkauf und		Schaden/Unfall.	Digitalisierung
Vermittlung		Adam Riese: Direkt- und
		Maklermarke für Privatkunden

# 2	# 12	# 10
Lebens-	Schaden- &
Bausparen1)
versicherung2)	Unfallversicherung2)

6,4 Mio. Kunden, 6,6 Tsd. Mitarbeiter, ein gemeinsamer Standort in Kornwestheim: der W&W-Campus

Anmerkungen: 1) Vergleich Geschäftsberichte deutscher Bausparkassen, Bruttoneugeschäft nach Bausparsumme. 2) GDV, Stand Feb. 2024.

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 3

W&W - Überblick und Strategie

Exzellenter Kundenstamm mit Wachstumspotenzial

• Durchschnittlich drei Verträge pro Kunde

∼6,4 Mio.

Kunden







Hohe Kundenbindung (geringe Abwanderungsrate)

Solventer Kundenstamm

Steigende digitale Affinität

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 4

W&W - Überblick und Strategie

Die W&W-Gruppe verfolgt einen Multi-Kanal-Vertriebsansatz

Eigene Vertriebskanäle	Kooperationen und Partnerschaften
	Versicherungen
3.000 Außendienstpartner
	Banken und Finanzvertriebe
3.000 Generalagenten
	Makler, freie Vermittler & Pools
	Über 20.000
	Vermittler
Digitalvertrieb
	Partnerschaften

Umfassender Multi-Kanal-Vertriebsansatz eröffnet Zugang zu 55 Mio. Kunden

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 5

W&W - Überblick und Strategie

Auf den Punkt: Nachhaltigkeitsziele der W&W-Gruppe

	E S	G
Kunden	Kapitalanlagen	Eigener
Gesellschaft
	und
und Produkte		Betrieb

Refinanzierungen

"Grüne" Produktlinien und -komponenten in den Geschäftsfeldern

Nachhaltige und

ressourcenschonende Kundenkommunikation

13. Mai 2020

E	S	G
					Beschäftigte
Organisation
		für	Zukunft der Arbeit und
	stärken		Arbeitskultur
	gruppenweit		weiterentwickeln
verankern
				Arbeitgeberattraktivität
	Ausbau				und Mitarbeiter-
		-		zufriedenheit steigern
	bewusste
					Vielfalt fördern

W&W Gruppe setzt diese Ziele im Rahmen der Nachhaltigkeitsstrategie um

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 6

W&W - Überblick und Strategie

Aktionärsstruktur der W&W AG

Streubesitz

21,33%

Wüstenrot

39,91% Holding AG

FS BW Holding GmbH 11,29%

27,47%	Wüstenrot Stiftung hält
	indirekt insgesamt 67,38%1
WS Holding AG

Anmerkung: 1) Eigene Anteile werden wegen Geringfügigkeit nicht berücksichtigt.

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 7

W&W - Überblick und Strategie

Die Aktie der W&W AG - Stabile und verlässliche Dividende als Qualitätsmerkmal

W&W weist ein konstantes Dividendenniveau auf

4,87

4,21

4,06	3,93	3,68
	3,36

3,23

2,78

									3,74
2,49	2,74		2,29	2,65	2,24		2,51
											1,48
0,60	0,65	0,65		0,65	0,65	0,65	0,65	0,65
2016	2017		2018		2019	2020	2021	2022	2023
		Ergebnis je Aktie (EUR)		Dividende je Aktie (EUR)	Dividendenrendite (%)

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 8

W&W - Überblick und Strategie

Aktuelle Analystenempfehlungen im Überblick

Analyst	Datum	Empfehlung	Kommentar
Metzler	01/11/23	Kaufen
		Kursziel: 22,00 EUR

"Ironically, the profit warning might result in more generous dividends"

Montega	15/04/24	Kaufen
		Kursziel: 23,00 EUR	"Obwohl W&W im ergebnisseitig wichtigsten Segment nur einen marginalen
			Gewinn erzielt hat, belief sich das EPS auf 1,48 EUR und hätte Spielraum für eine höhere
			Dividende gelassen (Ausschüttungsquote 44%). Da das Geschäftsmodell u.E.
			weiter intakt ist und inflationsbedingte Prämienerhöhungen am Markt durchsetzbar
			sind, halten wir eine Rückkehr zu normalisierten Gewinn-Niveaus bis 2025 für visibel."
LBBW	27/03/24	Halten	"Das Risikoprofil des W&W Konzerns ist im Grunde konservativ. Dies gilt angesichts der guten
		Kursziel: 15,00 EUR
		Diversifikation der Geschäftsfelder, der risikoarmen Kapitalanlagestrategie und des relativ stabilen
			Umfelds im Heimatmarkt. In den Jahren 2011 bis 2022 stellte die Schaden & Unfallversicherung den
			Wachstumstreiber und Hauptergebnislieferanten dar. Die W&W-Aktieist gemäß unserem Sum-of-the-
			Parts-Modellsehr günstig bewertet. Sie weist aber einen geringen Freefloat und eine relativ niedrige
			Dividendenrendite auf, welche spürbar auf der Aktie lastet."

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 9

Agenda

W&W - Überblick und Strategie

Entwicklung Konzern und Segmente im 1. Quartal 2024 Ausblick

Anhang

W&W AG | Quartalsmitteilung Q1 2024 | 31. März 2024 Seite 10