Vontobel : Referat Andreas E.F. Utermann

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Referat anlässlich der

41. ordentlichen Generalversammlung

Zürich, 9. April 2024, Rede des Präsidenten des Verwaltungsrats Andreas E.F. Utermann

Es gilt das gesprochene Wort.

Liebe Aktionärinnen und Aktionäre Liebe Damen und Herren

Die heutige Generalversammlung ist einmalig, da Vontobel dieses Jahr das 100-jährige Bestehen feiert. Heute hier vor Ihnen zu stehen, ist für mich daher eine ganz beson- dere und, dessen bin ich mir bewusst, einmalige Ehre.

Geopolitische Lage

Lassen Sie mich zum Anfang kurz auf die geopolitische Lage eingehen, die auch 2023 unser Geschäft massgeb- lich beeinflusst hat. Letztes Jahr habe ich gesagt, dass 2022 als «ein perfekter Sturm von Ereignissen» beschrie- ben werden kann. Heute, ein Jahr später, kann ich sagen, dass sich der «Sturm» leider fortgesetzt hat. Der Risiko- appetit, insbesondere bei institutionellen Anlegern, ist nach wie vor gering. Geld wurde in kurzfristigen Anlage- produkten geparkt. So konnten wir zum Beispiel bei Money Market Funds Rekorde sehen. Solange die geopo- litische Lage angespannt bleibt und keine Zinswende ein- tritt, erwarte ich eine eher schleppende Rückkehr des Risikoappetits. Allerdings gab es hier in den letzten Wochen etwas Bewegung.

Im März des vergangenen Jahres richteten sich alle Blicke auf den Finanzplatz Schweiz: die Übernahme der Credit Suisse durch die UBS. Ich begrüsse die schnelle Lösung, welche die Schweiz im Zusammenhang mit dieser Über-

nahme ausgearbeitet hat. Und damit stehe ich nicht allein da. International war die Anerkennung - das habe ich von Kunden, Stakeholdern und ausländischen Beobach- tern selbst gehört - gross, dass die Schweiz so rasch und entschlossen für Stabilität auf dem Finanzmarkt ge- sorgt hat. Wichtig ist nun, dass alle Beteiligten aus diesem Vorgang die richtigen Lehren ziehen. Wir haben erfahren, dass wir achtsam sein müssen, um den Finanzplatz weiter zu stärken. Ein starker Finanzplatz ist keine Selbstver- ständlichkeit.

Rolle der Schweiz im aktuellen Umfeld

Kommen wir zur Rolle der Schweiz im aktuellen Umfeld. Ein wichtiges Thema ist das Paket Bilaterale III. Mit diesem sollen Rechtsunsicherheiten - die immer schlecht für die Wirtschaft und die Finanzpolitik sind - ausgeräumt werden. Bestehen Rechtsunsicherheiten, handeln die Akteure zögerlich und sie können ihre Strategien nicht ausarbeiten. Und das wiederum kreiert Unsicherheit bei Investoren. Diese können nicht mehr einordnen, welche Investitionen sich mit ihrem Investment-Profil decken und entsprechend lohnend sind.

Bezüglich der Bilateralen III eine aussagekräftige Kosten- Nutzen-Analyse zu machen, ist schwierig. Auf der einen

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Seite stehen der freie Marktzugang und die Teilhabe am Binnenmarkt der EU, dem wichtigsten Exportmarkt der Schweiz. Auf der anderen Seite steht die Frage nach den Kosten, wenn eine dynamische Rechtsübernahme und zumindest indirekt der Europäische Gerichtshof akzep- tiert werden müsste; dies würde dann möglicherweise die eigenen direkt-demokratischen und föderalistischen Prinzipien der Schweiz abschwächen. Dabei ist anzu­ merken, dass die wirtschaftliche Abhängigkeit durch die geographische und historische Nähe zur EU und deren grössten Volkswirtschaften die Schweiz am Ende so oder so dazu zwingen könnte, viele Verordnungen, Regulatio- nen sowie Produkte, Ressourcen und Wirtschaftsgesetze anzunehmen. Andernfalls könnte der Export in die EU stark eingeschränkt werden. Ich bin gespannt, wie es mit den Gesprächen weitergeht.

Ein weiteres Thema ist das Mutual Recognition Agreement (MRA) zwischen Grossbritannien und der Schweiz. Dieses bewerte ich als positiv, da es zeigt, dass der Marktzugang für bestimmte Sektoren weiterhin zielge- richtet ausgehandelt werden kann. Auch wenn die gesamtökonomische Bedeutung der britischen Wirt- schaft für die Schweiz zwar nur ein Handelsvolumen von rund fünf Prozent ausmacht, ist es für den Finanzplatz wichtig zu sehen, dass ein solches Abkommen die Gleich- wertigkeit des Rechts- und Aufsichtsrahmens gegen­ seitig und verbindlich anerkennt. Dies könnte Schule machen. Es sieht aktuell so aus, als ob dieses zwar nur für grosse, professionelle Privatkunden und institutionelle Kunden gelten soll. Diese sind allerdings die Zielseg- mente von Vontobel und sollten uns auf Sicht im Markt UK helfen. Im Gegenzug verschärft der Zugang aber auch die Konkurrenz auf dem Finanzplatz Schweiz, was von Banken und Versicherungen Stand heute unterschiedlich bewertet wird.

Finanzergebnis und Dividende

Lassen Sie mich nun zum Finanzergebnis und der Dividende kommen. In einem besonders für aktive Asset Manager schwierigen Marktumfeld hat Vontobel 2023 ein solides Jahresergebnis erzielt. Der Gewinn vor Steuern lag dank starker Dynamik bei Privatkunden bei CHF 262,7 Millionen. Erfreulich ist unsere konstant starke Kapitalaus- stattung, was strategische Flexibilität bietet und Ihnen, geschätzte Aktionärinnen und Aktionäre, stabile Renditen von im Moment circa 5 Prozent sichert. So schlägt der Verwaltungsrat Ihnen heute wiederum eine Dividende von CHF 3.00 pro Aktie zur Genehmigung vor.

Zur Sicherung des langfristigen Erfolgs wurden dennoch weitere Effizienzmassnahmen eingeleitet. Damit sollen über die nächsten drei Jahre die jährlichen Kosten um CHF 100 Millionen gesenkt werden. Dadurch werden wir so in der Lage sein, zusätzlich in langfristiges Wachstum zu investieren. Dabei wird Vontobel weiterhin auf Kunden- orientierung setzen und seinen Vertrieb neuerdings auf nur zwei Kundensegmente ausrichten: Private Clients und Institutional Clients. Beide werden auch weiterhin von den­ durch Private Markets erweiterten, hochkarätigen Anlage- produkten und Dienstleistungen von Vontobel profitieren.

Vontobel

Lassen Sie mich nun einige Worte zu Vontobel sagen. Wie Sie wahrscheinlich wissen, hat sich bei uns 2023 eben- falls einiges getan. Unser langjähriger CEO Zeno Staub kündigte seinen Rücktritt an, um einen Teil seiner Zeit in die Schweizer Politik zu investieren. Christel Rendu de Lint und Georg Schubiger haben sich im Auswahlprozess - der auch externe Kandidaten umfasste - als die ideale Besetzung für den CEO-Posten erwiesen. Dies unter- streicht unsere gute und funktionierende «Talent Pipe- line». An dieser Stelle möchte ich Christel und Georg danken, dass sie sich dieser Aufgabe stellen, und der Ver- waltungsrat freut sich auf die Zusammenarbeit.

Die Verwaltungsräte Clara Streit und Michael Halbherr haben sich aufgrund anderer beruflicher Verpflichtungen entschieden, heute nicht mehr zur Wiederwahl anzutre- ten. Im Namen des gesamten Verwaltungsrates möchte ich Clara und Michael für ihr Engagement, ihre wertvollen Beiträge im Verwaltungsrat und ihre grossen Dienste für unser Unternehmen herzlich danken.

Gleichzeitig freue ich mich, dass wir Ihnen heute Kristine Braden, Annika Falkengren und Mary Pang zur Wahl in den Verwaltungsrat vorschlagen können. Diese drei Per- sönlichkeiten bringen grosse und sich ergänzende Er- fahrungen in dieses Gremium. Sie sind international ver- netzt und tätig und passen ideal zu unserer Wachstums- strategie. Die Zusammensetzung unseres Verwaltungs- rats spielt eine Schlüsselrolle für unseren langfristigen Erfolg und ist entscheidend für die Entwicklung unserer Strategie. Mit ihrem Fachwissen und ihrer Erfahrung tragen Annika, Kristine und Mary dazu bei, unser Unter- nehmen, wie in unserer Lighthouse Ambition vorgesehen, durch die internationale Expansion zu führen.

Strategie für 2024 und die Folgejahre

Lassen Sie mich nun zur Strategie für die nächsten Jahre kommen. Ungeachtet der personellen Veränderungen halten wir an unserem Lighthouse fest. Und dieses ist wei- terhin ambitioniert: Bis 2030 wird Vontobel als eines der führenden und vertrauenswürdigsten globalen Invest- menthäuser bekannt sein. Diese Ambition fusst auf unse- rem vollständig kundenorientierten und investment-led Geschäftsmodell.

Es ist mir eine grosse Freude, dass der Verwaltungsrat im Februar die Finanzierung einer bedeutenden Minderheits- beteiligung an Ancala, einem unabhängigen privaten Infrastrukturmanager mit Sitz in London, zugestimmt hat. Ich möchte unseren Co-CEOs, dem gesamten Executive Committee und allen Beteiligten für die hervorragende Abwicklung dieses Akquisitionsprozesses danken. Ihr Engagement, ihr strategischer Weitblick und ihr grosser Einsatz haben massgeblich dazu beigetragen, dass

die Akquisition zustande gekommen ist, und damit unsere langfristige Strategie unterstützt. Das Marktsegment «Infrastruktur» passt zu unserer Risikobereitschaft sowie zu unserem Geschäft mit Institutional Clients.

Wie schon letztes Jahr erwähnt, bin ich weiterhin davon überzeugt, dass aktives Management und aktive Bera- tung langfristig weiterhin überdurchschnittliche Erträge

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erzielen werden. Ancala wird in den kommenden Jahren massgeblich dazu beitragen.

Ausblick

Bevor ich zum Schluss komme, möchte ich Ihnen einen kurzen Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr geben. Für uns wird die Zinswende ein zentrales Thema sein. Der Markt erwartet zunehmend baldige erste oder weitere Zinsschritte nach unten. Ich rechne für 2024 unverändert mit moderatem bis schwachem Wirtschaftswachstum, sowohl in den USA als auch in Europa. Dies sollte dazu führen, dass die Zentralbanken weltweit mit Zinssenkun- gen beginnen, was sich wiederum stützend auf die Finanzmärkte auswirken sollte.

Die Schweizer Nationalbank hat hier vor einigen Wochen, auch aufgrund des starken Frankens und der sich ab- schwächenden Inflation, den ersten Schritt getan. Erfreu- lich war das unerwartet gute Schweizer Bruttoinland­ produkt im vierten Quartal 2023. Der Konsens stuft die Schweizer Wirtschaft für 2024 mit einem Wachstum von 1,1 Prozent weiterhin stärker ein als das europäische Wachstum von 0,5 Prozent.

Danke an Zeno Staub

Und nun, zum Ende meiner Ausführungen, bitte ich Zeno Staub zu mir auf die Bühne. Heute ist offiziell Zenos letz- ter «Arbeitstag» bei Vontobel. Seit seiner Amtsübergabe an Christel Rendu de Lint und Georg Schubiger zum

1. Januar 2024 hat Zeno nämlich weiterhin den Übergang beratend begleitet. Auch dies hat er - wie immer - mit vollem Einsatz getan. Danke, Zeno! Unter deiner Führung hat sich Vontobel zu einem führenden, fokussierten und damit erfolgreichen Schweizer Investmenthaus entwi- ckelt, das seinen Kunden mit seiner globalen Investment- expertise zur Seite steht. Vontobel steht für eine kapital- schonende und risikobewusste Wachstumspolitik, die auf den langfristigen Erfolg ausgerichtet ist. Im Namen des gesamten Verwaltungsrats danke ich dir, Zeno, heute und offiziell zum letzten Mal für dein grosses Engagement für Vontobel in den letzten 23 Jahren. Ich freue mich sehr, dass du nach einer Cooling-off-Periode Vontobel verbun- den bleiben wirst und dich bereit erklärt hast, dich 2025 als Mitglied für den Verwaltungsrat zur Wahl zu stellen. Lieber Zeno, ich bitte dich nun, ein paar Worte an unsere Aktionärinnen und Aktionäre und die weiteren GV-Teil- nehmenden zu richten.

[Worte Zeno Staub an die Generalversammlung]

Danke nochmals, Zeno.

Wie Sie sehen, erwarte ich, dass sich auch 2024 wieder bewegt und gespickt mit Herausforderungen präsentieren wird. Gleichzeitig bin ich allerdings überzeugt, dass wir diese Herausforderungen zum Wohl unserer Stakeholder überzeugend meistern werden. Ich danke allen Aktionä- rinnen und Aktionären für ihr Vertrauen.

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Zur Messung unserer Performance wenden wir alternative Finanzkennzahlen an, die unter den International Financial Reporting Standards (IFRS) nicht definiert sind. Einzelheiten sind im Glossar des Geschäftsberichts im entsprechenden Abschnitt aufgeführt.

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