Das reichliche Angebot an einigen der wichtigsten Rohölsorten begrenzt nach Ansicht von Analysten und Händlern die Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten auf die Benchmark-Öl-Futures-Preise.

Die Brent-Rohöl-Futures haben letzte Woche kurzzeitig die Marke von 92 $ pro Barrel überschritten und damit den höchsten Stand seit Oktober erreicht. Das ist zwar eine schlechte Nachricht für Regierungen, die mit der Kontrolle der Inflation und der hohen Treibstoffkosten zu kämpfen haben, aber es hätte noch schlimmer kommen können, wenn die physische Versorgung knapper gewesen wäre.

Bislang hat der Konflikt keine großen Auswirkungen auf die Öllieferungen aus dem Nahen Osten, der weltweit wichtigsten Förderregion, gehabt.

"Solange es keine tatsächlichen Angebots-/Produktionsprobleme gibt, wird es dem Markt schwer fallen, die Ende letzter Woche erreichten Jahreshöchststände überzeugend anzufechten", sagte Tamas Varga vom Ölmakler PVM.

Einige der wichtigsten Rohölsorten zeigen Anzeichen einer Preisabschwächung.

Auf dem physischen Nordseemarkt hat sich der Aufschlag der Sorte Forties auf die datierte Brent-Benchmark, die im Februar mit 2,30 $ einen Höchststand für 2024 erreicht hatte, auf 35 Cent verringert, wie Daten der LSEG zeigen.

Nigeria, Afrikas größter Rohölexporteur, hat Schwierigkeiten, die für Mai geplanten Ladungen abzusetzen, und einige Verkäufer haben in dieser Woche ihre Angebote reduziert. Mindestens 35 von 49 Ladungen sind noch verfügbar, sagten zwei Händler gegenüber Reuters, ein relativ langsamer Verkauf für diesen Zeitpunkt im Monat.

Am Freitag war Brent aufgrund von Berichten über einen Angriff Israels auf den Iran in die Höhe geschnellt und hatte um mehr als $3,50 auf einen Höchststand von $90,75 zugelegt. Damit wurde jedoch der Höchststand vom vergangenen Freitag nicht erreicht, und der Preis fiel zurück und blieb im Tagesverlauf unverändert.

Rystad Energy sieht den fairen Wert für Brent bei etwa 83 $, basierend auf den Fundamentaldaten des Marktes, "was auf einen aktuellen Aufschlag aufgrund geopolitischer Bedenken hindeutet", so Analyst Jorge Leon.

"Trotz des jüngsten Streiks bleibt Rystad Energy bei seiner Ansicht, dass sich die geopolitische Risikoprämie stabilisieren und allmählich abnehmen wird, sofern es nicht zu einer erheblichen Eskalation im Nahen Osten kommt", sagte er.

ÖLPREISE IM GRIFF

Neben den fehlenden Auswirkungen auf das Angebot trägt auch die Tatsache, dass die OPEC+-Produzentengruppe über reichlich freie Produktionskapazitäten verfügt, dazu bei, die Ölpreise in Schach zu halten", so die Analysten von HSBC.

Die schwächeren Anzeichen auf den physischen Märkten sind auf Wartungsarbeiten in den Raffinerien, ein zusätzliches Angebot aus den Vereinigten Staaten und eine Erholung von Ausfällen bei einigen Produzenten zurückzuführen, wodurch sich die Stärke vom Februar umkehrt.

Die libysche Ölproduktion hat sich von den Ausfällen zu Beginn des Jahres erholt, und die Rohölexporte aus den USA nach Europa in den ersten vier Monaten des Jahres 2024 sind laut Kpler-Daten im Jahresvergleich gestiegen.

Es gibt eine gute Verfügbarkeit von West Texas Intermediate (WTI) Midland, sagte ein Handelsanalyst. Midland ist der größte der sechs Rohölströme, die der Brent-Benchmark zugrunde liegen.

Ein weiteres Indiz für die Fragilität des Marktes ist, dass der Aufschlag des Brent-Kontrakts für den ersten Monat gegenüber dem Sechsmonatskontrakt am Donnerstag auf $3,51 pro Barrel gesunken ist, den niedrigsten Stand seit etwa einem Monat. Die Entspannung in dieser Marktstruktur, die als Backwardation bezeichnet wird, deutet darauf hin, dass die Angebotsknappheit nachlässt.

Dennoch sagten Analysten, dass leichtere, süßere Rohöle, die eine geringere Dichte und einen niedrigeren Schwefelgehalt haben und die Grundlage für Brent-Futures bilden, gut versorgt sind, während schwerere, schwefelhaltigere - oder saure - Sorten, die typischerweise im Nahen Osten produziert werden, knapper sind.

Die langwierigen Angebotskürzungen der OPEC+ haben ein beträchtliches Angebot an saurem Rohöl vom Markt genommen, zumal die Produzenten der Gruppe den Verkauf ihrer leichteren Sorten bevorzugen, die einen höheren Ertrag pro Barrel abwerfen, so der erfahrene Ölhändler Adi Imsirovic.

Das Ungleichgewicht zwischen süßem und saurem Rohöl wurde durch zwei weitere Entwicklungen verschärft, so Imsirovic: Mexikos Entscheidung, die Rohölexporte in diesem und im nächsten Monat zu reduzieren, und die Vereinigten Arabischen Emirate, die mehr leichtes Murban-Rohöl exportieren, während sie das schwerere Upper Zakum in die neue Ruwais-Raffinerie umleiten.

Die freien Produktionskapazitäten der OPEC+ bieten einen gewissen Spielraum für den Fall, dass es tatsächlich zu einer Unterbrechung der Versorgung kommt. Die Internationale Energieagentur schätzt die Reservekapazität der OPEC+ auf fast sechs Millionen Barrel pro Tag, was etwa 6 % der weltweiten Nachfrage entspricht.

"Die Preisreaktion auf ein potenzielles Angebotsdefizit/Nachfrageüberhang ist viel gedämpfter, wenn es etwas gibt, auf das man zurückgreifen kann", sagte Varga von PVM. (Berichte von Robert Harvey, Natalie Grover in London, Arathy Somasekhar in Houston und Deep Vakil in Bengaluru. Redaktionelle Bearbeitung: Alex Lawler und Mark Potter)