Thames Water droht die Verstaatlichung, nachdem die Aktionäre ihr Versprechen, neues Kapital zuzuführen, nicht gehalten haben und damit die Finanzen und die Zukunft des Unternehmens gefährdet sind.

Das Versorgungsunternehmen kämpft mit einem Schuldenberg von 15 Milliarden Pfund (19 Milliarden Dollar) und einer sich verschlechternden Umweltbilanz. Das Unternehmen möchte, dass die Regulierungsbehörde ihm erlaubt, die Rechnungen der Kunden um 40% zu erhöhen, um Investitionen zu finanzieren.

Der Konzern bemüht sich intensiv um weitere Finanzmittel, um zu verhindern, dass er unter Sonderverwaltung gestellt und schließlich verstaatlicht wird.

Hier finden Sie eine Zusammenfassung der wichtigsten Entwicklungen:

GESCHICHTE

Die britische Wasser- und Abwasserwirtschaft wurde 1989 von der konservativen Regierung unter Margaret Thatcher privatisiert. Dies geschah zum Teil aus der Notwendigkeit heraus, die Investitionen zu erhöhen, um die EU-Umweltnormen zu erfüllen und die Leitungsnetze aus der viktorianischen Zeit zu modernisieren.

Nach einer Zeit als börsennotiertes Unternehmen wurde Thames Water 2001 vom deutschen Energieversorger RWE gekauft. Fünf Jahre später wurde es von Investoren unter der Führung des australischen Finanzdienstleisters Macquarie übernommen.

Während Macquarie von 2006 bis 2017 Eigentümer war, zahlte Thames seinen Anlegern Dividenden in Höhe von 2,7 Milliarden Pfund (3,45 Milliarden Dollar), während sich der Schuldenberg auf fast 11 Milliarden Pfund verdreifachte.

AKTUELLE EIGENTÜMER

Der größte Aktionär von Thames Water ist der kanadische Pensionsfonds Ontario Municipal Employees Retirement System mit 32%. Der britische Universities Superannuation Scheme (USS) besitzt 20%. Ein in Abu Dhabi ansässiger Fonds, ein weiterer kanadischer Fonds, der britische BT-Pensionsfonds Hermes und die China Investment Corp halten alle weniger als 10%.

Die aufeinanderfolgenden Sanierungspläne haben die Leistung des Unternehmens noch nicht verbessern können. Da das Unternehmen verschuldet ist und der Verschuldungsgrad bei 84% liegt, könnte die Aufnahme neuer Schulden eine Herausforderung sein.

Im vergangenen Juli haben die Aktionäre zugestimmt, 750 Millionen Pfund neues Eigenkapital zu investieren. Jetzt haben sie sich geweigert, zunächst 500 Millionen Pfund zur Verfügung zu stellen und machen dafür die Regulierungsbehörde für die Wasserwirtschaft verantwortlich.

Selbst wenn die derzeitige Pattsituation zwischen dem Unternehmen, seinen Aktionären und der Aufsichtsbehörde in der Frage, ob das Unternehmen die Rechnungen zur Finanzierung von Investitionen erhöhen kann, gelöst wird, gibt es weitere Probleme in der Zukunft.

Thames Water hatte bereits im Juli letzten Jahres gewarnt, dass das Unternehmen zwischen 2025 und 2030 zusätzlich 2,5 Milliarden Pfund benötigen würde.

Dividenden wurden gezahlt, um die Schulden innerhalb einer komplexen Unternehmensstruktur zu bedienen, aber die externen Aktionäre haben seit dem Ausstieg von Macquarie keine Dividende mehr erhalten.

Im Juli letzten Jahres verfügte das Unternehmen über eine Liquidität von 4,4 Milliarden Pfund. Diese war am Donnerstag auf 2,4 Milliarden Pfund gesunken. Chief Executive Chris Weston sagte, dass dies bis Mai 2025 ausreichen würde.

WAS NÄCHST?

Im Juni wird Thames Water die Fünf-Jahres-Bestimmung der Regulierungsbehörde Ofwat über künftige Rechnungen, Investitionen und Erträge erhalten. Thames Water hat beantragt, die Rechnungen für den Zeitraum 2035-2030 um 40% zu erhöhen.

Weston, der im Januar ernannt wurde, sagte, dass die Entscheidung von Ofwat die Grundlage dafür sein könnte, dass die derzeitigen Anteilseigner Geld aufbringen oder sich um neues Eigenkapital von neuen Investoren bemühen.

Im Rahmen einer komplizierten Unternehmensstruktur ist Thames Water im Besitz von Kemble Water. Die Anteilseigner, die beide Unternehmen besitzen, sagten, dass Kemble Water nicht in der Lage sein wird, eine am 30. April fällige Kreditlinie in Höhe von 190 Millionen Pfund zurückzuzahlen und die Kreditgeber um eine Verlängerung bitten wird.

Im Falle eines Zusammenbruchs von Kemble würde Thames Water, das über einen Schutzschirm verfügt, "keine Restverpflichtungen" gegenüber Kemble haben und könnte das Unternehmen fortführen, so Thames.

Die Sonderverwaltung ermöglicht es regulierten Unternehmen wie Wasser- und Energieversorgern, weiter zu arbeiten, während ihre Zukunft geklärt wird. Das Ergebnis dieses Verfahrens kann eine Umstrukturierung sein, um neue Investoren zu gewinnen, oder eine Auflösung des Unternehmens.

ZUKÜNFTIGE HERAUSFORDERUNGEN

Die alternde Infrastruktur ist ein großes Problem für Thames Water. Viele der Rohre stammen aus dem 19. und frühen 20.

Die regelmäßige Einleitung von Rohabwasser in Flüsse und das Meer durch die Wasserwerke hat in Großbritannien für öffentliche Empörung gesorgt.

Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigen, dass im Jahr 2023 mehr als 3,6 Millionen Stunden lang Rohabwasser eingeleitet wurde, mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr.

($1 = 0,7918 Pfund) (Bericht von Sarah Young. Bearbeitung durch Jane Merriman)