Ein Blick auf den bevorstehenden Tag in den USA und an den globalen Märkten von Mike Dolan Nach einer Woche voller weltweiter Börsenrekorde scheint am Freitag eine Verschnaufpause angesagt zu sein - die Aufmerksamkeit richtet sich auf die sich verschärfende Immobilienkrise in China und die weitreichenden Pläne der Regierung, die Fäulnis dort zu stoppen.

Am Donnerstag überschritt der Dow Jones kurzzeitig die 40.000er-Marke, während der S&P500, der Nasdaq und der MCSI-Index für alle Länder ebenfalls neue Tageshöchststände erreichten.

Anzeichen für eine wieder einsetzende Desinflation in den USA und eine Abkühlung der Gesamtwirtschaft nährten die Hoffnung, dass die Federal Reserve die Zinsen tatsächlich senkt. Das jährliche Wachstum der Unternehmensgewinne und die seit Jahresbeginn erzielten Kursgewinne der Aktienindizes bewegten sich im zweistelligen Bereich.

Der Angstindex VIX, der die Volatilität an den Aktienmärkten anzeigt, ist am Freitag auf den niedrigsten Stand des Jahres gesunken, was die neue Hausse widerspiegelt und gleichzeitig anspornt. Und die Futures hielten sich über Nacht stabil, nachdem sie am Donnerstag am Kassamarkt einen leichten Tick zurückgingen.

Da sich die geopolitische Rivalität zwischen China und den USA in dieser Woche mit neuen Handelszöllen aus Washington und dem russisch-chinesischen Gipfeltreffen in Peking verschärfte, konzentrierte sich die Aufmerksamkeit der Märkte auf die Gesundheit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt und auf Daten, die auf eine sich beschleunigende Deflation der Hauspreise in China hinweisen.

Chinesische Aktien stiegen am Freitag sprunghaft an, als die Regierung eine Reihe von Maßnahmen ankündigte, um den Einbruch der Immobilienpreise zu stoppen, der dazu geführt hat, dass die Preise für neue Häuser im April den zehnten Monat in Folge und so schnell wie seit fast 10 Jahren nicht mehr gesunken sind - mit einem Rückgang der Immobilieninvestitionen im Jahr 2024 um fast 10% gegenüber dem Vorjahr.

Die jüngsten Rettungspläne erlauben es den lokalen Regierungen, "einige" unverkaufte Wohnungen zu kaufen, lockern die Hypothekenregeln und versprechen, unfertige Häuser zu liefern.

Die Analysten von Tianfeng Securities schätzen, dass es rund 1 Billion Dollar kosten wird, den gesamten Wohnungsbestand aufzukaufen, da im Januar und März 4,25 Milliarden Quadratmeter neue Wohnungen zum Verkauf standen, 24% mehr als im Vorjahr.

Unabhängig davon erklärte die People's Bank of China, dass sie eine Darlehensfazilität in Höhe von 41,53 Mrd. $ für erschwinglichen Wohnraum einrichten und die Hypothekenzinsen sowie die Anforderungen an die Anzahlung weiter senken werde.

Der chinesische Immobilienindex CSI 300 stieg aufgrund der Ankündigungen um fast 9%, während der breiter gefasste CSI300 und der Hang Seng in Hongkong jeweils um etwa 1% zulegten. Der Offshore-Yuan schwächte sich leicht ab.

Wie sehr die Probleme im Immobiliensektor die Wirtschaft belasten, zeigte sich daran, dass sich das Wachstum der Einzelhandelsumsätze im vergangenen Monat weiter verlangsamte und nur noch 2,3% betrug. Dies ist der langsamste Anstieg seit Dezember 2022 und liegt weit unter den Prognosen.

Die erneute chinesische Exportoffensive, die die westlichen Regierungen beunruhigt und zu erneuten Handelsspannungen führt, führte jedoch dazu, dass das Wachstum der Industrieproduktion die Erwartungen übertraf und sich im letzten Monat auf ein Jahreswachstum von 6,7% beschleunigte.

An der Wall Street war das verhaltene Ende des Donnerstagshandels zum Teil auf einen leichten Anstieg der Treasury-Renditen zurückzuführen, nachdem ein Anstieg der US-Importpreisinflation bekannt wurde, die eine wichtige Komponente des von der Fed bevorzugten PCE-Inflationsmaßes darstellt.

Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen lagen am Freitag knapp unter 4,40% und auch der Dollar tendierte fester.

Die parallel veröffentlichten US-Wohnimmobilien-, Arbeitslosen- und Industrieberichte zeigten jedoch, dass die Wirtschaft nicht mehr ganz so gut läuft. Die Überraschungsindizes für die US-Wirtschaft fielen so negativ aus wie seit 16 Monaten nicht mehr.

Die US-Notenbank begrüßte den Rückgang der Verbraucherpreise in dieser Woche, mahnte aber weiterhin zur Geduld, bevor sie die Zinsen senkt. An den Terminmärkten wird nach wie vor eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt bis September erwartet, wobei die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen bereits im Juli gesenkt werden, bei eins zu drei liegt.

Bei den Unternehmensergebnissen stach WalMart hervor. Die Aktie stieg um 7%, nachdem der Einzelhandelsriese seine Umsatz- und Gewinnprognose für das Jahr 2025 angehoben hatte und darauf setzte, dass die nachlassende Inflation die Nachfrage nach Lebensmitteln weiter ankurbeln würde.

Der Terminkalender am Freitag ist weitgehend leer - die Redner der Fed dominieren. Der KI-Branchenprimus Nvidia wird in der nächsten Woche seine Ergebnisse vorlegen, während sich die Begeisterung für Meme-Aktien, die zu Beginn der Woche herrschte, wieder verflüchtigt zu haben scheint.

In Europa sind die Hoffnungen auf eine Zinssenkung im Juni nach wie vor groß, aber das Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, Isabel Schnabel, dämpfte die Erwartungen.

"Der Weg über den Juni hinaus ist viel unsicherer", sagte sie. Wichtige Termine, die den US-Märkten im weiteren Verlauf des Freitags eine Richtung geben könnten: * US-Frühindikator für April * Rede von Christopher Waller, Gouverneur des Federal Reserve Board, und Mary Daly, Präsidentin der San Francisco Fed