Von Olaf Ridder
FRANKFURT (Dow Jones)--Der Absatz in der Zement- und Baustoffbranche war zu Jahresbeginn aufgrund schwacher Nachfrage in Europa und ungünstiger Witterung in den USA rückläufig. Analysten erwarten deshalb bei Heidelberg Materials trotz Preiserhöhungen leicht schrumpfende Einnahmen und etwas schwächere Margen. Da das erste Quartal anteilig aber für weniger Geschäft steht als die folgenden Jahresviertel, sind aus Sicht des Marktes die vom DAX-Konzern ausgegebenen Jahresziele mit ihren höheren Kennziffern derzeit nicht in Gefahr. Der Baustoffkonzern legt seinen verkürzten Quartalsbericht am frühen Dienstagmorgen vor.
Darauf werden Anleger achten:
ZAHLEN: Für weniger Absatz dürfte neben schwacher Konjunktur und Witterung gesorgt haben, dass Ostern in den März und der Ramadan stärker in das erste Quartal gefallen ist. Heidelberg Materials ist insbesondere im Nahen Osten und in Indonesien stark engagiert. Die HSBC-Analysten sprechen von einem mittleren einstelligen Rückgang der Volumina zum Vorjahr. Preissteigerungen sollten aber geholfen haben, dass der Umsatz nur niedrig einstellig zurückgegangen ist. Nominell 2 Prozent weniger Einnahmen signalisiert der Konsens. Im operativen Ergebnis des laufenden Geschäfts vor Abschreibungen sollte sich das mit einem Minus von 4 Prozent niederschlagen.
PROGNOSE: Das erste Quartal macht nur etwa 15 Prozent des operativen Ergebnisses im Gesamtjahr aus, weshalb die Prognose auch bei einem insgesamt schwachen Jahresstart nicht wackeln dürfte. In Europa sind überdies Zinssenkungen in Sicht, was die Baukonjunktur etwas in Gang bringen dürfte. Im wichtigen US-Geschäft könnte es dafür dauern, bis die Geldpolitiker sich zu einem solchen Schritt entschließen. Heidelberg Materials hat für 2024 auf vergleichbarer Basis Wachstum und ein Ergebnis aus laufendem Geschäft zwischen 3,0 und 3,3 Milliarden Euro prognostiziert. Knapp 3,23 Milliarden Euro erwartet der Markt aktuell. Das wären 7 Prozent mehr als im Vorjahr. Die Analysten von Jefferies rechnen damit, dass sich ab dem zweiten Quartal sinkenden Energiekosten in Form von Margenverbesserungen zeigen werden.
Nachfolgend eine Auswertung der Prognosen von Analysten zum ersten Quartal und für das Gesamtjahr 2024:
=== . PROG PROG PROG 1. QUARTAL 1Q24 ggVj Zahl 1Q23 Umsatz 4.783 -2% 17 4.896 Ergebnis laufendes Geschäft* 535 -4% 17 557 Ergebnis laufendes Geschäft-Marge* 11,2 -- 17 11,4 Ergebnis laufendes Geschäft 223 -14% 17 258 . PROG PROG PROG GESAMTJAHR Gj24 ggVj Zahl Gj23 Umsatz 21.854 +3% 17 21.178 Ergebnis laufendes Geschäft* 4.488 +5% 17 4.258 Ergebnis laufendes Geschäft-Marge* 20,5 -- 17 20,1 Ergebnis laufendes Geschäft 3.225 +7% 17 3.022 Ergebnis nach Steuern/Dritten 2.079 +8% 17 1.928 Ergebnis je Aktie 11,00 +8% 17 10,20 Dividende je Aktie 3,15 +5% 11 3,00 ===
ERLÄUTERUNGEN:
- * vor Abschreibungen
- Angaben in den Tabellen in Millionen Euro, Ergebnis je Aktie und Dividende in Euro, Marge in Prozent
- Bilanzierung nach IFRS
- Quellen: Angaben des Unternehmens. Prognosen von Vara Research, Prognose für die Dividende von Visible Alpha
- ggVj = Veränderung in Prozent gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum
- das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr
- alle Angaben ohne Gewähr
Kontakt zum Autor: olaf.ridder@wsj.com
DJG/rio/cbr
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May 06, 2024 23:45 ET (03:45 GMT)