029 : Jahresabschluss 2023 und Lagebericht

2. Lagebericht

1. GRUNDLEGENDE INFORMATIONEN ÜBER 029 GROUP SE

029 Group SE (die "Gesellschaft" oder "wir") ist eine Investmentholding im Bereich Hospitality und Lifestyle, die Luxury, Technologie und Gemeinschaft miteinander verbindet, um branchenprägende Marken aufzubauen und zu unterstützen, die das Leben der Menschen glücklicher machen sollen. Bei unseren Investitionen verfolgen wir eine Risikokapital- Investitionsstrategie, die auf Minderheitsbeteiligungen an wachstumsstarken, aufstrebenden Unternehmen im Frühstadium abzielt.

Die Gesellschaft wurde am 09. März 2018 als Europäische Gesellschaft bzw. Europäische Aktiengesellschaft gegründet und am 22. Oktober 2018 in das Handelsregister des Amtsgerichts Charlottenburg unter der Registernummer HRB 200678 B eingetragen.

Wir sind im geregelten Markt der Börse Düsseldorf und der Börse München unter der ISIN- Kennnummer DE000A2LQ2D0 (Ticker-Symbol Z29) mit einem Grundkapital von 5.000.000 auf den Inhaber lautenden Stammaktien ohne Nennwert notiert.

1. GESCHÄFTSMODELL

Wir glauben, dass die nächste Generation von branchendefinierenden Consumer Brands auf Verbindung, Erfahrungen und Gemeinschaft aufbauen wird.

Wir unterstützen innovative Unternehmer mit Kundenfokus in ihren jeweiligen Branchen. Unser Investitionsansatz konzentriert sich auf Unternehmen und Marken, von denen wir erwarten, dass sie durch unsere Plattform, das globale Netzwerk unserer Gründer, Führungskräfte und deren Expertise im Unternehmensaufbau einen erheblichen Mehrwert schaffen.

Derzeit konzentrieren sich unsere Investitionen auf zwei Geschäftsbereiche: Hospitality und Lifestyle. Innerhalb dieser Sektoren sind unsere Investitionen in die folgenden drei Segmente gegliedert:

• Hospitality
• Enabling Technologies
• Consumer Brands

Wir planen, unser Portfolio in allen unseren Segmenten zu erweitern, indem wir innovative Ideen entwickeln und vielversprechende Gründer unterstützen, die unserer Unternehmensstrategie entsprechen, und indem wir weiterhin in bestehende oder neue Unternehmen zu Bewertungen und Investitionsbedingungen investieren, die unserer Meinung nach eine Chance zur Wertschöpfung bieten.

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2. INVESTITIONSPROZESS

Bei der Prüfung potenzieller Inkubations- und Investitionsmöglichkeiten folgen wir einem Investitionsprozess, der sich auf eine Reihe vordefinierter Investitionskriterien und Sektoren konzentriert, um eine Reihe gewünschter Ergebnisse zu erzielen (siehe unten):

Wir investieren strategisch in Portfoliounternehmen, von denen wir glauben, dass sie ein erhebliches Renditepotenzial bieten. In unserem Investitionsprozess konzentrieren wir uns hauptsächlich auf die folgenden drei Investitionskriterien:

Hohes Wachstumspotenzial, unterstützt durch aufkommende Megatrends

Attraktiver Einstiegspunkt für die Bewertung

Unser Ziel ist es, eine Plattform zu betreiben, um die nächste Generation von Hospitality- und Lifestyle-Unternehmen und - Marken zu gründen und/oder deren Wachstum zu fördern. Wir sehen neue Lebens-, Arbeits- und Freizeitmuster, die sich durch die Erfahrungen nach der Pandemie auf individueller, kollektiver und technologischer Ebene entwickeln und beschleunigen und

neue Möglichkeiten für innovationsgetriebenes Unternehmertum mit starkem Fokus auf die Gemeinschaft im Hospitality und Lifestyle schaffen.

In der Regel streben wir Minderheitsbeteiligungen in der Frühphase an (Pre-Seed, Seed oder Series A) oder versuchen, unsere eigenen Unternehmen mit Partnern zu inkubieren (wie wir es mit Limestone Capital AG getan haben), um das höchste Renditepotenzial zu optimieren. Darüber hinaus beteiligen wir uns auch selektiv an Folgefinanzierungsrunden bestehender Beteiligungen, wenn wir weitere Wertschöpfungsmöglichkeiten sehen.

Netzwerk und Synergiepotenzial

Wir suchen nach Gelegenheiten, bei denen wir glauben, dass wir einen erheblichen Mehrwert schaffen können, sei es durch

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unsere komplementären Fähigkeiten, durch Cross-Selling- Möglichkeiten innerhalb unserer Plattform, durch Investition und Wertschöpfung oder durch Kapitalbeschaffung. Dank der Breite und Tiefe unserer Netzwerke können wir auf einen großen Pool von Management- und Betriebsexperten im Hospitality- und Lifestyle-Sektor zurückgreifen, um unsere Portfoliomarken bei wichtigen Ereignissen und Meilensteinen während des gesamten Geschäftslebenszyklus zu beraten und zu unterstützen

• von der Suche nach Talenten und der Verhandlung der Vergütung wichtiger Mitarbeiter über die Optimierung von Steuer- und Rechtsstrukturen bis hin zur Identifizierung und Einführung strategischer Geschäftspartner und zu transformativen Ereignissen wie dem Börsengang oder dem privaten Verkauf des Unternehmens.

3. SOURCING

Wir verfügen über ein starkes und komplementäres Netzwerk und Erfahrung, die uns in die Lage versetzen, Gelegenheiten im Hospitality- und Lifestyle-Sektor zu unserer Meinung nach attraktiven Einstiegspunkten zu finden und zu nutzen. Aufgrund der umfassenden Erfahrung, der Erfolgsbilanz und der Netzwerke unserer Gründer und unseres Managementteams sind wir der Ansicht, dass wir in der Lage sind, besonders innovative Ideen und vielversprechende Gründer für neue Portfoliounternehmen in einem frühen Stadium und zu besonders attraktiven Bewertungen mit erheblichem Aufwärtspotenzial zu identifizieren und zu finden. Wir sind davon überzeugt, dass unsere Netzwerke einen ersten starken Filter für den eingehenden Dealflow darstellen und unsere Investitionsprozesse effizienter machen.

4. FINANZIERUNG UND AUSSTIEGSSTRATEGIE

Wir bewerten unser Portfolio laufend und sind Regel bestrebt, Portfoliounternehmen so lange zu halten und zu fördern, bis sich Möglichkeiten für einen Ausstieg ergeben, sei es durch ausgewählte Sekundärtransaktionen oder einen Ausstieg wie einen Trade Sale oder einen Börsengang. In unserem Portfoliomodell gehen wir davon aus, dass die Beteiligungen im Durchschnitt 5 bis 10 Jahre gehalten werden, wie es in der Risikokapitalbranche üblich ist. Mittelfristig streben wir ein diversifiziertes Portfolio an.

Wir erwirtschaften keinen Cashflow aus dem operativen Geschäft, und wir haben in der Vergangenheit und werden auch in naher Zukunft Betriebsverluste hinnehmen müssen, um unsere Betriebskosten zu finanzieren und neue Investitionen zu tätigen.

Zum 31. Dezember 2023 haben wir im Rahmen eines Rahmenkredits (der "Rahmenkredit") in Höhe von insgesamt EUR 2,0 Mio. mit Apeiron, unserem größten Anteilseigner, mit rund EUR 1,3 Mio. geschuldet. Daraus ergibt sich zum 31. Dezember 2023 ein noch zur Verfügung stehender Rahmen von rund EUR 0,8 Mio. Mit dem Erlös aus dem Verkauf unserer Beteiligung an Emerald Stay im Februar 2024 (siehe Ad-hoc-Mitteilung vom 12. Februar 2024) wurde der aufgenommene Betrag voll zurückgezahlt, so dass für das Jahr 2024 wieder der Gesamtbetrag der Kreditfazilität zur Verfügung steht.

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Wir gehen davon aus, dass wir künftige Investitionen durch eine mögliche Kapitalerhöhung (abhängig von den Marktbedingungen) und/oder Erlöse aus erfolgreichen Portfolioverkäufen finanzieren werden.

5. LEISTUNGSORIENTIERTES MANAGEMENT

Wir führen unser Geschäft auf der Grundlage eines stetigen, methodischen Ansatzes. Als Investmentholding mit einer Risikokapital-Investitionsstrategie betrachten wir vor allem das investierte Kapital und die Entwicklung des Net Asset Values (NAVs) als unsere wichtigsten Leistungsindikatoren ("KPIs").

In Bezug auf das investierte Kapital geben wir die ursprüngliche Kostenbasis der Investition an, wie sie zum Zeitpunkt der Zeichnung durch Apeiron vorgenommen wurde, die anschließend im August 2022 unsere Vermögenswerte in unsere Gesellschaft einbrachte.

Im Hinblick auf die Entwicklung des NAVs würden wir als Venture-Investmentholding unseren NAV in der Regel am Marktwert messen, wobei der Marktwert als die Anzahl der von uns gehaltenen Aktien berechnet wird, die zur letzten Bewertung des jeweiligen Vermögenswerts, in den wir investiert sind, bewertet werden. Im Venture-Kontext bedeutet dies, dass wir intern einen Bewertungsanstieg verbuchen würden, wenn eine nachfolgende Finanzierungsrunde nach unserer Investition zu einer höheren Pre-Money-Bewertung als unsere ursprüngliche Investition erfolgt, oder einen Bewertungsrückgang, wenn eine nachfolgende Finanzierungsrunde zu einer gleichen oder niedrigeren Bewertung als unsere ursprüngliche Investition erfolgt.

Unsere Bilanzierung erfolgt nach den deutschen handelsrechtlichen Vorschriften (HGB), die eine Erhöhung des NAVs über die Anschaffungskosten im Falle einer nachfolgenden Finanzierungsrunde nicht zulassen. Dementsprechend ist die Entwicklung des NAVs, wie sie von uns als KPI berichtet wird, keine originäre Kennzahl des Abschlusses, sondern eine alternative Leistungskennzahl im Sinne der von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) herausgegebenen Leitlinien für alternative Leistungskennzahlen (APM). Wir verwenden dieses APM bei der Planung, Überwachung und Bewertung unserer Leistung. Wir halten es für eine nützliche Kennzahl für unser Management und unsere Investoren, um die operative Leistung zwischen den Perioden zu vergleichen. Dennoch handelt es sich bei diesem APM um ergänzende Informationen, die nicht dazu dienen, deutsche HGB-Kennzahlen zu ersetzen. Darüber hinaus können Unternehmen in unserer Branche und andere Unternehmen APMs anders berechnen oder verwenden, so dass sie für Vergleichszwecke weniger nützlich sind.

Obwohl die operative Liquidität ein wichtiger Indikator ist (insbesondere, da wir unser Betriebskapital derzeit über die Kreditfazilität finanzieren), betrachten wir sie nicht als primären KPI für die externe Berichterstattung, da unsere langfristigen Ergebnisse von der Leistung unserer zugrunde liegenden Portfoliounternehmen bestimmt werden.

Die Budgetplanung wird in der Regel jährlich durchgeführt. Sie wird laufend aktualisiert und dient der Erstellung einer rollierenden Prognose, die monatlich an den

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Verwaltungsratsvorsitzenden und vierteljährlich an den Verwaltungsrat berichtet wird. Unsere Budgetplanung wird von Controlling und Management, insbesondere von unserem geschäftsführenden Direktor, der zweiwöchentlich an den Verwaltungsratsvorsitzenden berichtet, kontinuierlich überwacht und angepasst.

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1. BERICHT ZUR GESCHÄFTS- UND WIRTSCHAFTSLAGE

1. MAKROÖKONOMISCHE UND BRANCHENENTWICKLUNGEN

Auf makroökonomischer Ebene war 2023 ein Jahr der ungleichmäßigen Erholung von den Herausforderungen nach der Pandemie, dem Inflationsdruck und bedeutenden geldpolitischen Veränderungen. Das makroökonomische Umfeld war geprägt von hohen Inflationsraten, Änderungen der Zentralbankpolitik, geopolitischen Unsicherheiten und Sorgen über das globale Wirtschaftswachstum, die die Stimmung und das Handeln der Märkte beeinflussten. Der Internationale Währungsfonds (IWF) berichtete, dass das globale Wirtschaftswachstum von 3,48 % im Jahr 2022 auf 2,96 % im Jahr 2023 zurückging3 . Trotz der oben genannten Herausforderungen erwies sich die globale wirtschaftliche Erholung als widerstandsfähiger als erwartet. Die Inflation ging schneller als erwartet zurück und wirkte sich weniger als erwartet auf die Beschäftigung und die Wirtschaftstätigkeit aus, was auf günstige Entwicklungen auf der Angebotsseite und die Straffung der Zentralbank zurückzuführen ist. 4 In der Eurozone schrumpfte die Wirtschaft um 0,66 % von 3,33 % im Jahr 2022, während das deutsche Wirtschaftswachstum von einem Anstieg von 1,8 im Jahr 2022 auf eine Rate von -0,3% im Jahr 2023 zurückging.5,6 .

Trotz der weit verbreiteten Vorhersagen eines anhaltenden Bärenmarktes ab 2022 und einer möglichen Rezession verzeichnete der US-Aktienmarkt im vergangenen Jahr eine unerwartet robuste Performance. Der Nasdaq-100 verzeichnete mit einem Anstieg von 55,1 % seine beste Jahresperformance seit 1999, und die Large-Cap-Wachstumswerte übertrafen die Value- Werte deutlich7 . Eine große Bankenkrise im März 2023 führte zu einem steilen Rückgang des S&P Regional Banks ETF, aber Hausbauunternehmen verzeichneten erhebliche Gewinne. Die US-Notenbank beendete ihren Zinserhöhungszyklus und lockerte die finanziellen Bedingungen ab Ende Oktober 2023 erheblich. Die 10-jährigeUS-Yield beendete das Jahr unverändert, und die Inflationstendenzen gingen zurück, so dass die Märkte Zinssenkungen erwarteten. Die Sektoren Technologie, Kommunikation und zyklische Konsumgüter erzielten eine deutliche Outperformance, während die Sektoren Versorger und Energie eine unterdurchschnittliche Performance aufwiesen. Insgesamt zeigte sich der Markt inmitten verschiedener wirtschaftlicher Herausforderungen widerstandsfähig und beendete das Jahr auf einem hohen Niveau8 . Die weltweite Inflation lag im Jahr 2023 bei 6,8 Prozent (Jahresdurchschnitt), gegenüber 8,8 Prozent im Jahr 2022. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften sank die Inflation von 7,3 Prozent im Jahr 2022 auf 4,6 Prozent9 im Jahr 2023.

Im Jahr 2023 hat sich die Finanzierungslandschaft sowohl für öffentliche als auch für private Unternehmen deutlich verschlechtert. Der Markt für VC-gestützte Börsengänge blieb

1. IWF. Weltwirtschaftsausblick, Januar 2024.
2. IWF. Weltwirtschaftsausblick, Januar 2024.
3. IWF. Weltwirtschaftsausblick, Januar 2024.
4. Destatis, Bruttoinlandsprodukt 2023 um 0,3% gesunken, https://www.destatis.de/EN/Press/2024/01/PE24_019_811.html.
5. Nasdaq, 2023 Rückblick & 2024 Ausblick, https://www.nasdaq.com/articles/2023-review-2024-outlook.
6. Nasdaq, 2023 Rückblick & 2024 Ausblick, https://www.nasdaq.com/articles/2023-review-2024-outlook.
7. Statista, Globale Inflationsrate von 2000 bis 2022, mit Prognosen bis 2028, https://www.statista.com/statistics/256598/global-inflation-rate-compared-to-previous-year/.

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größtenteils geschlossen, und die Zahl der mit Risikokapital finanzierten Börsengänge sank auf den niedrigsten Stand seit 2013 und betrug weltweit weniger als 20010 . Darüber hinaus ging die Aktivität auf dem privaten Markt sogar noch stärker zurück als 2022, wobei die Venture-Finanzierung auf USD 248,4 Mrd. und damit auf den niedrigsten Stand seit 2017 sank und das weltweite Deal-Volumen im Vergleich zum Vorjahr um 30% auf ein Sechs-Jahres-Tief fiel11 . Diese Rückgänge betrafen die meisten wichtigen Regionen und Sektoren auf der ganzen Welt. Das Jahr verzeichnete auch nur 71 neue Unicorns (d.h. Finanzierungsrunden von Unternehmen mit einer Bewertung von mehr als USD 1 Mrd.), ein Rückgang von 73% gegenüber 2022 und der niedrigste Stand seit sieben Jahren12 . Die Größe der Late-Stage- Deals hat sich seit 2021 mehr als halbiert, da die Investoren vorsichtiger geworden sind und kleinere, selektivere Investitionen bevorzugen. Der Medianwert der Late-Stage-Deals liegt jetzt bei USD 21 Mio., gegenüber USD 50 Mio. im Jahr 202113 . Mit einem Anteil von 64% an allen Deals dominieren weiterhin die Frühphasenrunden. Vor allem generative KI- und Nachhaltigkeitstechnologie-Unternehmen sicherten sich die meisten der Top-Deals im 4. Quartal 2023, da sich Investoren zunehmend für das langfristige Potenzial des KI-Sektors interessieren14 .

Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) mitteilt, rutscht Deutschland im Jahr 2023 mit einem Rückgang der Wirtschaftsleistung von -0,3%15 in die Rezession. Die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in Deutschland stagnierte im Jahr 2023, weiterhin beeinflusst durch das anhaltende Krisenumfeld. Das Wirtschaftswachstum wurde durch anhaltend hohe Preise über alle Wirtschaftsstufen hinweg gedämpft, obwohl diese zuletzt rückläufig waren. Hinzu kamen ungünstige Finanzierungsbedingungen durch steigende Zinsen und eine geringere Nachfrage im In- und Ausland.

Im Jahr 2023 verzeichnete der deutsche Hospitality Sektor ein moderates Wachstum: Die realen Umsätze (preisbereinigt) stiegen um 1,1% gegenüber 2022, was eine deutliche Abschwächung des im Vorjahr beobachteten signifikanten Wachstums darstellt und 11,3% unter dem Niveau vor der Pandemie im Jahr 201916 liegt. Der Hotelsektor, der Hotels, Gasthöfe und Pensionen umfasst, verzeichnete ein deutlicheres reales Umsatzwachstum von 5,2% im Vergleich zu 2022, blieb aber immer noch 4,7% unter dem Niveau von 201917 .

Diese Zahlen spiegeln das komplexe wirtschaftliche Umfeld wider, mit dem der Sektor konfrontiert ist und das durch erhebliche Preissteigerungen während des gesamten Jahres 2023 gekennzeichnet ist, was zu einer Diskrepanz zwischen dem nominalen und dem realen Einnahmenwachstum führt. Trotz der allmählichen Erholung seit 2021 hat die Branche weiterhin mit Herausforderungen wie Inflation, Klimawandel und Arbeitskräftemangel zu

1. CBInsights, der Zustand von Venture, Global 2024.
2. CBInsights, der Zustand von Venture, Global 2024.
3. CBInsights, der Zustand von Venture, Global 2024.
4. CBInsights, der Zustand von Venture, Global 2024.
5. CBInsights, der Zustand von Venture, Global 2024.
6. Destatis, Bruttoinlandsprodukt 2023 um 0,3% gesunken, https://www.destatis.de/EN/Press/2024/01/PE24_019_811.html.
7. Destatis, Hospitalityumsatz 2023 real 1,1 % höher als 2022, aber 11,3 % niedriger als im Vor-Corona-Jahr 2019, https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/02/PD24_064_45213.html.
8. Destatis, Gastgewerbeumsatz 2023 real 1,1 % höher als 2022, aber 11,3 % niedriger als im Vor-Corona-Jahr 2019, https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2024/02/PD24_064_45213.html.

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kämpfen. Die Auswirkungen dieser Faktoren sowie die sich verändernde Natur von Geschäfts- und Freizeitreisen nach der COVID-19 werden die Entwicklung des Sektors weiterhin beeinflussen.

Der deutsche Hotelinvestmentmarkt stand im Jahr 2023 vor Herausforderungen, mit einem deutlichen Rückgang des Investitionsvolumens um 29% im Vergleich zum Vorjahr und einer Unterschreitung des 10-Jahres-Durchschnitts um 60%18. Wirtschaftliche Faktoren wie Inflation und Zinserhöhungen führten zu einem vorsichtigen Investitionsansatz, was zum niedrigsten Investitionsvolumen seit über einem Jahrzehnt führte. Allerdings gab es eine bemerkenswerte Aktivität in weniger guten Lagen und kleineren Anlagekategorien.

Der globale Markt für Luxushotels verzeichnete im Jahr 2023 ein beträchtliches Wachstum, das durch die Nachfrage nach luxuriösen Aufenthalten und hochwertigen Einrichtungen angetrieben wurde. Der globale Markt für Luxushotels wurde im Jahr 2023 auf 140,28 Milliarden Dollar geschätzt und wird voraussichtlich von 154,32 Milliarden Dollar im Jahr 2024 auf 369,36 Milliarden Dollar im Jahr 2032 wachsen19. Zu den Faktoren, die dieses Wachstum vorantreiben, gehören die steigende Nachfrage nach luxuriösen Aufenthalten während des Familienurlaubs und die Bereitstellung von erstklassigen Einrichtungen für Führungskräfte20 . Wir gehen außerdem davon aus, dass zu den wichtigsten Triebkräften der Marktnachfrage die größere Kaufkraft der neuen Verbrauchergenerationen (insbesondere der Millennials), hybride Arbeits- und Lebensmodelle (einschließlich Telearbeit) sowie die sich ändernden Verbraucherpräferenzen in Bezug auf Gesundheit, Wellness und Qualität gehören werden.

Es wird erwartet, dass der Markt für funktionelle Getränke in Europa von 2021 bis 2026 um USD 13,95 Milliarden wachsen wird, mit einer CAGR von 8,25% während des Prognosezeitraums.21 Während Energydrinks bei den europäischen Verbrauchern von funktionellen Getränken eindeutig am beliebtesten sind, ist das prognostizierte Wachstum für funktionelle RTD-Kaffees und Tees (mit 13,9%), funktionelle Wässer (mit 12,2%) und Milchalternativen (mit 10,8%) wesentlich höher. Die Verbrauchertrends Personalisierung und Nachhaltigkeit sowie ein neuer Fokus auf die Gesundheit aufgrund von COVID-19 prägen auch die Chancen auf dem Markt für funktionelle Getränke22 .

1. BNP Paribas Real Estate, Hotelinvestmentmarkt Deutschland,https://www.realestate.bnpparibas.de/en/market-reports/hotel-investment-market/germany-at-a-glance.
2. Fortune Business Insights, Der globale Markt für Luxushotels wurde im Jahr 2022 auf 128,54 Milliarden Dollar geschätzt und wird voraussichtlich von 140,28 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 293,61 Milliarden Dollar im Jahr 2030 wachsen https://www.fortunebusinessinsights.com/luxury-hotel-market-104408.
3. Fortune Business Insights, Der globale Markt für Luxushotels wurde im Jahr 2022 auf 128,54 Milliarden Dollar geschätzt und wird voraussichtlich von 140,28 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 293,61 Milliarden Dollar im Jahr 2030 wachsen https://www.fortunebusinessinsights.com/luxury-hotel-market-104408.
4. Technavio, Functional Beverage Market in Europe by Product and Geography - Forecast and Analysis 2022- 2026.
   22https://www.glanbianutritionals.com/en-gb/nutri-knowledge-center/insights/exploring-functional-beverage-growth-opportunities-european-food

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2. PORTFOLIO

Im Jahr 2023 bewies unser Portfolio, das sich auf drei Schlüsselsegmente verteilt - Hospitality, Enabling Technologies und Consumer Brands - eine bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit. Obwohl unsere Portfoliounternehmen mit verschiedenen Herausforderungen konfrontiert waren, erzielten sie insgesamt eine starke Leistung. Während einige auf Hindernisse stießen, vor allem in der frühen Wachstumsphase, nutzten andere die Gelegenheit, ihre Marktpräsenz zu verbessern, den Betrieb zu optimieren und nachhaltige Expansionsstrategien zu verfolgen. Darüber hinaus ermöglichten strategische Umstellungen und innovative Ansätze unseren Unternehmen, neue Märkte zu erschließen und verschiedene Verbrauchersegmente effektiv anzusprechen.

2.1 HOSPITALITY

Limestone Capital hat auf dem europäischen Hospitalitymarkt bedeutende Fortschritte gemacht. Mit dem Erwerb des ikonischen Hotels Axel in Madrid im September 2023 und dem Erwerb eines luxuriösen Resorts an der Costa Smeralda auf Sardinien, das im Mai 2024 seine Pforten öffnen wird, ist Limestones Portfolioerweiterung bemerkenswert. Die Betriebseinnahmen des Unternehmens aus den Aethos-Hotels haben sich seit 2022 verdoppelt, was seine effektiven Managementstrategien widerspiegelt. Der Baubeginn für das Hotel im Stadtzentrum von Lissabon ist für das zweite Quartal 2024 geplant, während für den Bau des Hotels auf Mallorca bis Anfang Mai 2024 erhebliche Fortschritte erwartet werden. Diese Entwicklungen unterstreichen Limestones Engagement für Wachstum und Innovation im europäischen Hospitalitysektor und positionieren das Unternehmen als wichtigen aufstrebenden Akteur in der Branche.

Emerald Stay, ein integrierter Immobilien Asset Manager für hochwertige Ferienimmobilien, setzte seinen starken Wachstumskurs mit der Übernahme eines führenden Immobilienverwalters in Verbier, Schweiz, fort. Dieser Erfolg von Emerald Stay gipfelte in unserem Ausstieg aus der Beteiligung im Februar 2024 zu einem Vielfachen des investierten Kapitals von 2,7x, wie in unserer Ad-hoc-Mitteilung vom 12. Februar 2024 bekannt gegeben. Während dieser Verkauf nicht in den Berichtszeitraum dieses Jahresberichts fällt, zeigt unser erfolgreicher Ausstieg in extrem schwierigen Märkten unsere Fähigkeit, Werte zu schaffen, und unterstützt unsere These. Wir wünschen Emerald Stay weiterhin viel Erfolg und bleiben über Limestones Beteiligung an Emerald Stay indirekt beteiligt.

2.2 ENABLING TECHNOLOGIES

Inmitten der schwierigen Marktbedingungen, insbesondere in Deutschland, hat Hotelbird mit seinen innovativen Lösungen die Hotels in die Lage versetzt, sich anzupassen und zu florieren, und ist damit führend in der Technologie der digitalen Gästeführung. Im Rahmen der Partnerschaft mit SIHOT hat Hotelbird seine Plattform nahtlos in SIHOT.PMS integriert und bietet Automatisierungs- und Konfigurationsoptionen wie Türschließsysteme und neue Zahlungsmethoden. Namhafte Kunden wie Achat, Brera, GSH Hotels, Seminaris Hotels und Motel One haben alle von der Echtzeit-Datenübertragung profitiert, wodurch die Effizienz gesteigert und die Zahlungsmöglichkeiten verbessert wurden. Darüber hinaus hat die Zusammenarbeit von Hotelbird mit KIOSK Embedded Systems zur Einführung einer

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vollautomatischen Kiosklösung im Juli 2023 geführt, die den Gästen kontaktlose Check-in/out- Optionen bietet und dem Personalmangel entgegenwirkt, wobei Einfachheit und Komfort im Vordergrund stehen. Die Lösungen von Hotelbird ermöglichen es Hotels, Kosten zu senken, die Auswirkungen von Personalengpässen zu mildern und moderne digitale Gästeerlebnisse anzubieten. Mit dem Fokus auf Exzellenz und Innovation definiert Hotelbird die digitale Reise des Gastes neu und steigert den Wert des Geschäfts seiner Kunden durch neue Rahmenvereinbarungen, individuelle Hotelverträge und groß angelegte Rollouts innerhalb führender Hotelketten.

2.3 CONSUMER BRANDS

TRIP, das führende CBD-Getränkeunternehmen, setzt seinen außergewöhnlichen Wachstumskurs fort und erreicht 2023 wichtige Meilensteine. Anerkannt als viertschnellst wachsendes Unternehmen in Großbritannien und gekrönt mit der Auszeichnung "Soft Drinks Brand of the Year" bei den The Grocer Gold Awards, hat TRIP seinen Aufstieg fortgesetzt. Die Aufnahme in die Sunday Times 100-Liste unterstreicht den bemerkenswerten Aufstieg des Unternehmens in der Branche. Mit der Mission, den Stress von einer Milliarde Menschen zu lindern, ist TRIP's weiterhin Marktführer in Großbritannien, während die internationale Expansion, insbesondere in Frankreich und den USA, floriert. TRIP hat im vierten Quartal 2023 in Europa die Gewinnschwelle erreicht und signalisiert damit weitere Wachstumsaussichten für 2024.

Brother's Bond hat ein schwieriges Jahr in der Spirituosenbranche in den USA hinter sich gebracht und war mit schwierigen Bedingungen konfrontiert, die sich auf seine Leistung auswirkten. Trotz dieses erheblichen Gegenwinds gelang es der Marke, eine breite Marktattraktivität aufrechtzuerhalten und über 1,9 Millionen Instagram-Follower zu haben. Im Jahr 2023 führte Brother's Bond mit seinem 90 Proof Rye eine neue Erweiterung ein, die in New York mit einer doppelten Goldmedaille ausgezeichnet wurde und seinen Ruf für hohe Qualität festigte. Die Marke wagte den Sprung auf den internationalen Markt und debütierte in Kanada, wo sie in allen Spirituosenregalen gelistet wurde und einen vielversprechenden Erfolg auf ihrem ersten internationalen Markt verzeichnete. Mit Blick auf das Jahr 2024 plant Brother's Bond, seinen Abfüllprozess im zweiten Quartal zu verlegen, um die betriebliche Effizienz zu verbessern und die Kosten zu senken, und gleichzeitig einen neuen regenerativen Grain Bourbon einzuführen. Mit dem Eintritt in die zweite Wachstumsphase will das Unternehmen traditionelle Whiskey-Trinker durch strategische Marketinginitiativen ansprechen, darunter neue Werbekampagnen und Basis-PR-Maßnahmen.

fjör, die wissenschaftlich orientierte Direct-to-Consumer (D2C) Hautpflegemarke mit Sitz in London, hat mit einer von uns geleiteten Pre-Seed-Investitionsrunde in Höhe von GBP 400.000 einen bedeutenden Schub erhalten. Ziel dieser Investition ist es, das Wachstum von fjör durch die Entwicklung neuer Produkte, die Erweiterung des Teams und gezielte Marketingkampagnen zu beschleunigen. Fjörs Flaggschiffprodukt, das weltweit erste hydrolytische Serum, bietet Anti-Aging- und Tiefenfeuchtigkeitseffekte und setzt damit einen neuen Standard in der Hautpflege. Das in Zusammenarbeit mit ZymIQ Technology entwickelte hydrolytische Enzym des Serums trägt dazu bei, das Mikrobiom der Haut wieder ins Gleichgewicht zu bringen und ist für alle Hauttypen geeignet, auch für empfindliche Haut. Fjör ist wahrhaftig inspiriert von nordischer Einfachheit, angeführt von Design und angetrieben

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