Während die Aufschläge für Kraftfahrzeuge und Erdölprodukte während des Inflationsschubs von 2021-2022 stark angestiegen sind, sind die Aufschläge für das gesamte Spektrum der US-Waren und Dienstleistungen während der Erholung nach der Pandemie relativ flach geblieben, wie der jüngste Economic Letter der Bank zeigt.
"Daher waren die steigenden Aufschläge nicht der Hauptgrund für den jüngsten Anstieg und den anschließenden Rückgang der Inflation während der aktuellen Erholung", schreiben Sylvain Leduc, Leiter der Abteilung Forschung der Bank, und seine Kollegen Huiyu Li und Zheng Liu.
Die von der Fed angestrebte Inflationsrate, die Veränderung des Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben gegenüber dem Vorjahr, erreichte im Juni 2022 einen Höchststand von 7,1% und ist seither gesunken und lag im März bei 2,7%.
US-Präsident Joe Biden hat die Gier der Unternehmen für die immer noch hohen Preise verantwortlich gemacht. Er beschuldigte die Unternehmen, ihre Gewinne zu steigern, indem sie die Portionsgrößen verkleinern, aber den Verkaufspreis unverändert lassen, und indem sie die sinkenden Kosten nicht an die Verbraucher weitergeben.
Die politischen Entscheidungsträger der Fed und viele Ökonomen sind der Ansicht, dass der Inflationsanstieg besser durch die kombinierte Wirkung von Unterbrechungen der Lieferkette und einem Rückgang des Arbeitskräfteangebots während der Erholung nach der Pandemie erklärt werden kann, die genau dann eintrat, als die Verbrauchernachfrage stieg.
Sie führen die jüngste Abschwächung der Inflation darauf zurück, dass sich die Lieferketten erholt haben und die Zuwanderung zugenommen hat, was das Angebot an Arbeitskräften erhöht hat, sowie auf die Abkühlung der Nachfrage angesichts höherer Kreditkosten, nachdem die Fed ihren Leitzins erhöht hat.
Leduc und seine Kollegen haben sich nicht auf Biden bezogen und auch nicht den umgangssprachlichen Begriff "Gierflation" verwendet, aber ihre Arbeit war eine klare Widerlegung der Theorie, dass die Profitgier der Unternehmen die Hauptursache für die höheren Preise ist. Andere Wirtschaftswissenschaftler haben mit anderen Methoden ähnliche Schlussfolgerungen gezogen.
"Die Daten für den aktuellen Aufschwung zeigen, dass der Anstieg der Unternehmensgewinne im Vergleich zu früheren Aufschwüngen nicht besonders ausgeprägt ist", schreiben die Forscher der San Francisco Fed. "Die Aufschläge haben auch keine große Rolle bei der Verlangsamung der Inflation seit dem Sommer 2022 gespielt." (Berichterstattung von Ann Saphir; Redaktion: Andrea Ricci)
